Рост числа американских акций на Московской бирже: причины и ожидания
Фото: kommersant.ru
С конца июля на Московской бирже инвесторы получили доступ к значительно расширенному перечню американских ценных бумаг. К привычным именам, таким как NVDA, Microsoft, Netflix, Google, MicroStrategy, Tesla и другим известным игрокам, добавились ещё более полутысячи новых эмитентов, среди которых NASDAQ, Williams, Ford Motor, Nike, Colgate, Southern Copper Corporation. Однако столь мощное расширение списка не привело к взрывному увеличению активности на рынке, несмотря на позитивные ожидания участников.
В течение первой недели после обновления на Московской бирже количество эмитентов, с акциями которых проводились сделки, выросло практически вдвое. Если ранее, с конца апреля по конец июля, сделки заключались в среднем со 100 компаниями-эмитентами, то уже 4 августа — с более чем 200. Это безусловно отражает поштучный рост интереса к разнообразию бумаг, которых прежде на площадке не было.
Объём торгов: почему он не растёт вместе с числом новых бумаг?
Несмотря на увеличение выбора и расширение линейки американских акций, динамика объёма торгов осталась неизменной. Ежедневная сумма заключённых сделок в первые дни августа не превышала 20 миллионов рублей и практически повторяла показатели предыдущих недель. Отдельные новые инструменты, например, Southern Copper Corporation, отличились стартовым объёмом около 200 тысяч рублей, однако уже через неделю цифра снизилась до 20 тысяч рублей в день.
Акции таких гигантов, как NASDAQ, Ford Motor, Nike или Colgate, пока не вошли в число лидеров по обороту. Для сравнения, устоявшиеся фавориты — бумаги NVDA, Tesla, Microsoft, Google, Netflix, MicroStrategy — стабильно показывают ежедневные обороты в миллионы, а иногда и десятки миллионов рублей. Эта закономерность подтверждает: инвесторы традиционно отдают предпочтение хорошо известным и давно присутствующим на бирже компаниям.
Экспертный взгляд: в чём причина осторожности инвесторов?
Слабую динамику оборотов новых бумаг аналитики связывают, прежде всего, с их низкой узнаваемостью для российских инвесторов и уменьшением сезонной активности в разгар лета. Олег Абелев, руководитель аналитического отдела ИК «Риком-Траст», акцентирует внимание на том, что хорошо знакомые наименования обладают заметно большей ликвидностью и вызывают больше доверия. Доля известных брендов среди новых эмитентов не столь высока, поэтому массового притока покупательского интереса пока не наблюдается.
Отдельным фактором стала повышенная волатильность американского фондового рынка, особенно на фоне громких заявлений и политических новостей последних недель. Некоторые инвесторы предпочитают на время снизить активность, ожидая стабилизации.
Дополнительно на решениях инвесторов сказываются события за океаном, включая реплики экс-президента Дональда Трампа, которые порой усиливают рыночные колебания и подталкивают к выбору более консервативных инструментов.
СПБ Биржа возвращается: ожидается новый виток интереса к акциям
Эксперты рынка убеждены, что настоящий ажиотаж вокруг торгов американскими акциями может возникнуть при стартующем в ближайшее время аналогичном расширении на СПБ Бирже. Гендиректор этой площадки Евгений Сердюков сообщал о технологической и организационной готовности к запуску международных торгов уже летом, а на текущий момент продолжается финальная проработка всех необходимых механизмов.
Исторически СПБ Биржа была главной площадкой для обращения международных ценных бумаг. В лучшие месяцы 2021 года обороты по таким бумагам достигали $27–40 млрд, а вплоть до конца 2023 года — уверенно держались на уровне $2–5 млрд в месяц. По словам Дмитрия Леснова, заместителя гендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам», волна интереса и притока ликвидности на СПБ Биржу вполне вероятна: ведь привычный для многих инвесторов инструментарий вновь обретает свою доступность. Однако Леснов отмечает, что даже при возобновлении международных торгов объёмы пока будут существенно ниже докризисных значений — до снятия всех внешних ограничений и санкций на движение капитала.
Текущие ограничения и новые возможности для инвесторов
Позитивный настрой участников рынка не омрачает тот факт, что правила игры для инвесторов по-прежнему остаются довольно жёсткими. Сергей Селютин, начальник управления торговых операций «ВТБ Мои инвестиции», подчёркивает: даже после перезапуска международных торгов на СПБ Бирже на инвесторов распространяются аналогичные ограничения, как и на Московской бирже. В их числе — лимиты для неквалифицированных инвесторов, вопросы налогообложения выгод от операций с зарубежными бумагами, а также невозможность свободного вывода активов за пределы российского правового поля.
Эксперты отмечают, что максимального эффекта от открытия международных торгов можно достичь только после устранения ряда системных проблем — первым делом, урегулирования вопроса с налоговой нагрузкой на материальную выгоду по зарубежным инструментам. Без этого значительного роста активности на рынке ожидать не стоит.
Сезонность и фактор узнаваемости: как они влияют на рынок
Исследование поведения инвесторов в сезон отпусков показывает, что низкая активность в августе — закономерное явление для фондового рынка. Это объясняет, почему несмотря на широкий выбор бумаг, обороты выросли не столь радикально, как ожидалось. После окончания летних каникул эксперты предполагают постепенное оживление интереса, особенно по мере усиления присутствия на площадках таких компаний, как Tesla, Williams, Microsoft и других крупных брендов.
В свою очередь, Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес Капитал», считает, что в текущих условиях наибольшей прозрачностью и защищённостью отличаются биржевые фонды и фьючерсы на индексы, что становится актуальной альтернативой для тех, кто опасается волатильности отдельных акций. Тем не менее, по мере стабилизации геополитической и экономической обстановки, справедливо ждать увеличения интереса к более широкой линейке акций — особенно среди молодых инвесторов, желающих собрать глобально диверсифицированный портфель.
Будущее торгов американскими акциями в России: осторожный оптимизм и перспективы
Состав участников российского фондового рынка за последний год заметно изменился: интерес к иностранным эмитентам и большим технологическим компаниям стал частью инвестиционной культуры. С учётом новых инструментов на Московской бирже и ожидаемого старта торгов на СПБ Бирже у инвесторов появится еще больше возможностей для формирования современных портфелей, включающих Tesla, Google, NVDA, Microsoft и других мировых лидеров, а также менее известных, но перспективных игроков рынка.
Несмотря на сохраняющиеся ограничения, позиция экспертов однозначна: расширение списка американских акций и выполнение последовательных шагов по урегулированию налогообложения и снятию ограничений для неквалифицированных инвесторов приведут к росту оборота и большему интересу со стороны частных лиц. Это позволит не только диверсифицировать вложения, но и приблизиться к стандартам работы мировых финансовых центров. Таким образом, российские инвесторы получают шанс участвовать в развитии глобального фондового рынка, используя все преимущества, которые открывают Московская биржа и СПБ Биржа.
