Снижение объемов юаня и доллара на Московской бирже — временный этап
Фото: kommersant.ru
В мае 2025 года на Московской бирже был зафиксирован наименьший за последние два года объем торгов иностранной валютой, в частности юанем. Среднедневная сумма сделок с китайской валютой составила лишь 77 млрд рублей, что стало минимумом с февраля 2023 года. Подобная динамика отражает устойчивость курса рубля и привлекательность высоких процентных ставок по рублевым активам. Немаловажную роль сыграла продолжающаяся переориентация расчетов на рубль, снижение использования иностранной валюты в импорте, а также частичный отток ликвидности на внебиржевой рынок. Несмотря на это, ряд экспертов уверен: уже в ближайшие месяцы предстоит позитивный разворот и оживление биржевой активности.
Биржевые показатели вернулись на уровень двухлетней давности
Май 2025 года ознаменовался существенным спадом интереса инвесторов к операциям с юанем на Московской бирже. Среднедневной объем торгов снизился на 16% по сравнению с апрелем и оказался на 38% ниже уровня, зафиксированного годом ранее. Подобные значения торгов по юаню рынок последний раз наблюдал в начале 2023 года. Всего за май сделки «завтра» по юаню составили 1,4 трлн рублей — показатель оказался на треть меньше апрельского, чему способствовало и увеличенное число праздничных дней.
Одна из причин снижения активности — укрепление рубля по отношению к зарубежным валютам, включая китайскую. Конец мая отмечен снижением курса юаня на Московской бирже на 2,4%, до отметки 10,9 рубля за юань — это возврат к показателям двухлетней давности. За период с начала года юань подешевел более чем на 20%. Как отмечает Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, в мае волатильность биржевого курса юаня по отношению к рублю оставалась минимальной: движение происходило преимущественно в коридоре 11,0–11,4 руб./CNY. По этой причине спекулятивные настроения ослабли — трейдерам стало менее выгодно активно работать с валютой на коротких позициях.
Рубль выигрывает благодаря высоким ставкам и новой структуре расчетов
Стремление участников рынка сокращать операции с иностранной валютой объясняется выгодой рублевых инструментов на фоне продолжительно высокой ключевой ставки Банка России, установленной с октября 2024 года на уровне 21%. По мнению Владимира Евстифеева, главы аналитического управления банка «Зенит», предполагаемое в будущем снижение ставки только подстегивает интерес к рублевым активам на среднесрочную перспективу: многие предпочитают зафиксировать доходность сейчас. Михаил Васильев также подчеркивает, что текущая ключевая ставка сводит к минимуму выгоду от спекуляций против рубля, ведь для удержания валютной позиции инвестору нужно компенсировать разницу в процентных доходах.
На ситуацию влияет и продолжающееся укрепление рубля в расчетах по внешнеторговым контрактам. По оценке Богдана Зварича из ПСБ, в марте доля рублей при платежах за экспорт достигла 47%, а за импорт — порядка 50%. В течение апреля и мая тенденция только усиливалась. Дмитрий Александров, управляющий директор «Ренессанс Капитала», добавляет: импортеры и экспортеры все чаще переходят к прямым расчетам за пределами биржи, что обусловлено также последствиями санкционных ограничений, введенных в прошлом году в отношении Московской биржи.
Доступность валюты и сезонные факторы формируют стабильность рынка
Аналитики подчеркивают, что несмотря на текущий спад, впереди у валютного рынка хорошие перспективы для роста оборотов. С одной стороны, расчеты в рублях в торговых операциях и повышенный спрос на рублевую ликвидность сдерживают торговый оборот. С другой стороны, предстоящая активизация импорта и рост числа зарубежных поездок граждан России традиционно поддерживают интерес к иностранной валюте. Богдан Зварич утверждает, что рост деловой активности, особенно летом, приведет к постепенному восстановлению объемов торгов.
Владимир Евстифеев обращает внимание, что приток валюты от экспортеров сохранится на среднем уровне из-за слабого сальдо внешней торговли и невысоких цен на нефть, которые наблюдались весной. Тем не менее спрос на валюту для поездок за рубеж и крупные сделки в рамках импорта компенсируют эти ограничения.
Прогноз на третий квартал от Михаила Васильева — курс юаня укрепится к 11,8 руб./CNY, а доллар будет держаться на уровне около 86 руб./$. Это открывает пространство для новых стратегий на рынке и увеличивает мотивацию для участия трейдеров и инвесторов.
Московская биржа: ожидается рост активности и возвращение интереса к юаню и доллару
Заметное снижение активности торговли иностранной валютой на Московской бирже, включая юань и доллар, стало отражением объективных рыночных процессов и переориентации основной массы платежей на национальную валюту. Однако, по мнению ведущих аналитиков, этот период вскоре сменится новым витком динамики: сезонный рост импорта, туристическая активность и возможное смягчение денежно-кредитной политики Банка России вернут бирже прежнюю оживленность. Московская биржа уже не раз демонстрировала быструю адаптацию к внешним условиям, и эксперты с оптимизмом смотрят на второй половину года, ожидая увеличения торговых оборотов по иностранной валюте.
Позитивные тренды: устойчивость национального рынка и интерес инвесторов
Обозначившийся временный спад биржевой активности — это свидетельство укрепления российского финансового рынка и его способности быстро адаптироваться к новым условиям. Высокая отдача по рублевым инструментам создает стабильную среду для инвесторов, а постепенное восстановление объемов торгов иностранной валютой обеспечивает гибкость для бизнеса и граждан. Благодаря взвешенной политике Банка России и усилиям крупных банков, таких как Совкомбанк, банк Зенит, ПСБ и другие, можно ожидать дальнейшего роста прозрачности и надежности рынка. В перспективе эксперты прогнозируют возврат интереса к валютным операциям на Московской бирже, а также укрепление национальной финансовой системы в целом.
